Publiés en début de semaine, les résultats semestriels de Valeo, Forvia (né de l’absorption par Faurecia de son concurrent Hella) et Plastic Omnium ont été plutôt bien accueillis par les marchés financiers. Les trois équipementiers tricolores ont réussi à limiter la casse dans un contexte où l’invasion de l’Ukraine, les confinements anti-Covid décidées en Chine et la pénurie persistante de semi-conducteurs ont pesé sur la production de voitures neuves. Mais alors qu’un rebond des volumes est attendu au second semestre, l’attention des observateurs se porte désormais sur la capacité des trois groupes à répercuter la poussée de l’inflation sur leurs clients, les constructeurs automobiles.

Comme le résume Erwann Dagorne dans une note pour Barclays début juillet, « les pressions inflationnistes apparues sur plusieurs facteurs continuent de limiter le potentiel de rebond des marges et des bénéfices » pour les équipementiers. Les coûts des matières premières et de la logistique se sont emballés depuis 18 mois ; ceux liés de l’énergie, et bientôt aux salaires, sont en train de prendre le relais, prévient l’analyste.